今年1月，春秋航空與興業租賃完成了最新一筆飛機租賃合作業務。至此，春秋航空運營的飛機已達到40架。春秋航空公司財務總監、董事會秘書陳可表示，在40架運營飛機中，通過飛機租賃方式引進的有28架，占了大多數。
飛機價值昂貴，任何一家航空公司都不可能全部通過購買的方式引進。而通過租賃方式引進飛機，既可以不占用航空公司的大量資金，又能增加運力。在上世紀90年代初，國內就有了飛機租賃業務，不過主要是通過國外的租賃公司來完成。2007年，銀監會頒布《金融租賃公司管理辦法》，允許銀行進入金融租賃行業。此后，國內金融租賃業獲得發展，并開始飛機租賃等業務的探索。
發展相輔相成
“飛機租賃真正獲得大發展是在2010年。當年初，銀監會允許金融租賃公司在保稅區設立項目子公司。”交銀租賃航空部總經理李玲說。
據介紹，對于民航采購飛機來說，國內尚沒有成熟的飛機供應商，因此大多數飛機需要進口。國家財稅政策規定，航空公司進口飛機可以享受減免稅，而如果其他主體進口飛機則不能享受到該項政策。但是，金融租賃公司利用保稅區“境內關外”的特性，通過項目子公司買進飛機處于保稅狀態，租給航空公司，由航空公司辦理進口手續，就可以享受到稅收的優惠。這使得國內金融租賃公司和國外租賃公司站在同一水平線上。飛機租賃業務具備了迅速發展壯大的基礎。
國內航空公司龐大的需求，也為金融租賃公司開展飛機租賃業務提供了土壤。數據顯示，國內航空運輸機隊迅猛發展，從上世紀90年代初僅200架左右發展到2012年底的1941架。但就民眾實際享受到的航空服務而言，中國與歐美發達國家相比，差距還很大，航空市場蘊含的發展潛力依然可觀。
目前，在飛機租賃中，一般有兩種情況，一是航空公司已經和制造商簽訂了購買合同，尋找后續的融資；二是租賃公司購買飛機，尋找承租方。據工銀租賃相關負責人介紹，飛機租賃租期通常僅為飛機資產的部分壽命，6年至10年是典型租賃期，具體租期可以從1天到80%飛機經濟壽命。
“飛機租賃可以豐富航空公司的融資渠道，還可利用回租方式，盤活企業存量資產，取得經營所需的資金。”李玲說，航空業和金融租賃業的發展可謂相輔相成。
經營租賃或為未來方向
從租賃方式而言，飛機租賃可以分為融資租賃和經營租賃兩個大類，兩者的區別在于租期結束后飛機所有權歸屬于誰。
“融資租賃方式下，飛機的所有權歸航空公司，金融租賃公司要在租期內收回成本和收益，全額清償，更多是資金的管理。”李玲表示，經營租賃方式下，飛機所有權歸金融租賃公司，對于航空公司來說可以靈活調整運力，到期退機還可以不用考慮飛機的殘值風險；而對于金融租賃公司來說，期滿后還可以租給其他航空公司，在飛機的全生命周期內收回成本和收益，資金和飛機資產都可能有收益，但也都面臨風險，考驗金融租賃公司的資產管理能力。“經營租賃會是飛機租賃未來的方向，因為資產管理更是專業化的體現，能讓行業得到更好的發展。”
陳可表示，目前春秋航空也以經營租賃居多。“相對于海外同業來說，國內航空公司的稅負較重。因為采購規模等原因，在飛機采購方面，航空公司和金融租賃公司的議價能力不具備優勢。而且，資金成本也是個問題。”
據記者了解，有些新成立的航空公司比較喜歡租“二手”飛機，因為新飛機等待的時間比較長，但就目前國內市場而言，更多是新飛機租賃。
拓展融資渠道
金融租賃公司對于航空公司的選擇也很嚴格。以交銀租賃為例，其不僅要考量航空公司的資質，還要對飛機機型進行評估，分析交易結構等，因為飛機租賃屬于國際化的業務，還要考慮國際適用法律和稅收政策等。租期內，交銀租賃還會對航空公司飛機的維修保養能力進行評估并每年進行檢查。
飛機租賃專業性強，技術門檻高，資本密集。對于金融租賃公司來說，需要不斷強化專業隊伍和拓展資金渠道。“交銀租賃的團隊基本由航空公司人士、銀行業人士、律師、會計師、飛機發動機制造業人員等組成。”李玲介紹。
據了解，金融租賃公司的資金來源多為境內外的銀行貸款和發行債券，比如在國內的銀行間市場發行債券，以及在海外發行美元債券。“因為飛機是很適合進行證券化的資產，金額大、維修標準高，且保險市場完善、保值性也比較好。所以，目前交銀租賃也在研究探索飛機的資產證券化等方式，拓展多元化的融資渠道。”李玲表示。